本文摘要：今年上半年，两家上市公司——山西三维集团、江苏盐城市辉丰公司因环境违法问题，被环境部门和证监会实行牵头惩戒，更加引起资本市场“用脚投票”。

今年上半年，两家上市公司——山西三维集团、江苏盐城市辉丰公司因环境违法问题，被环境部门和证监会实行牵头惩戒，更加引起资本市场“用脚投票”。牵头惩戒机制的实行，让企业想要在环保方面“耍赖”更加权宜之计。两家上市公司相当严重污染环境今年4月，媒体曝光山西省临汾市三维集团偷排废渣废水，相当严重污染环境。

生态环境部很快采取措施，牵头山西省人民政府展开上海证券交易所总办，并将三维集团环境违法信息通报证监会。调查找到，作为一家大型化工类上市公司，三维集团在予以审核和采行防渗措施的情况下，私自将16.8万立方米电石渣和粉煤灰交由村民运到洪洞县赵城镇新的庄村非法灌入，产生的废水直排汾河。不仅如此，三维集团是一家环保“老赖”，此前已多次被媒体曝光其污染问题，企业却仍然没代价实质性代价。

同为上市公司的江苏盐城辉丰公司的不道德堪称让人愤慨。辉丰公司是全国农药行业的大型企业，从2013年开始就屡屡被当地群众检举。今年3月，生态环境部构成专项督察组，才确实揭露这家企业相当严重污染问题的“面纱”。

督察组在厂区两处现场的组织挖出，皆埋大量危险废物。企业为掩人耳目、躲避监管，在填平危险废物的上面金字有混凝土层，之后再行用土和建筑垃圾掩饰，甚至还有部分填平区域上方设有生产车间或其他建筑物。企业周边地下水已显著受到污染。生态环境部还通报了辉丰公司违规移往和储存危险废物、长年偷排高浓度剧毒危害废水、治污设施不长时间运营等问题。

实行牵头惩戒让市场“用脚投票”媒体报道山西三维集团环境违法问题后，生态环境部第一时间通报证监会，建议牵头公安部门，并依据环境违法牵头惩戒合作备忘录采取有效措施。山西证监局赶赴现场核实情况，并对山西三维集团因涉嫌信息透露违法违规事项立案调查。来自证监会的消息表明，从2014年至2017年，山西三维集团因相当严重环境污染不道德受到当地环保部门7次行政处罚，企业在日常生产经营中还不存在多次污水处理微克的情形。

但在2014至2017年半年度报告和年度报告中，山西三维集团却未真实情况透露这些信息。某种程度，在生态环境部通报江苏辉丰公司的环境违法行为后，深交所公布《关于对江苏辉丰生物农业股份有限公司的注目函》。证监会就江苏辉丰公司的信息透露违法违规问题对其展开立案调查。

资本的嗅觉是最灵敏的。凸随着曝光、通报而来的，是企业股价的一声暴跌。

4月18日至21日，*ST三维股价倒数暴跌，总计跌幅约19%。江苏辉丰4月23日周一大市即跌停，此后倒数两天之后暴跌3.10%、2.56%。专家认为，对大企业特别是在是上市公司来说，执法人员部门班车的几万元、几十万元的行政处罚与其环境治理成本比起，分量较重，因此一些企业仍不会“顶风作案”。

但来自资本市场的对系统则可以让企业确实为环境违法行为付出代价。充分发挥好“三套车”起到，让环保“老赖”无处藏身“从目前看，多部门对环境违法企业实行牵头惩戒是十分有效地的。

”中国人民大学法学院教授竺效说，生态环境部将企业环境守法评估的结果通过备忘录等机制实时透露给银行、证监会、保险公司等，甚至与税务、海关、土地审核等部门的审核和执法检查展开挂勾，构成更加强有力的执法人员环境，被迫企业守法，这是牵头惩戒制度的意义所在。近几年，企业环境信用评价办法、关于对违法明知上市公司涉及责任主体实行牵头惩戒的合作备忘录、关于对环境保护领域明知生产经营单位及其有关人员积极开展牵头惩戒的合作备忘录等一系列办法，将各部门牵头惩戒的内容之一探讨到环境保护领域。

江苏、湖南两省早于在几年前就开始探寻环保信用评价工作，创建了省、市、县三级评价体系，2017年早已评价了多达3.3万家企业，并发布评价结果。竺效明确提出，牵头惩戒主要是事后惩戒，但环境问题不应以事前预防为主。他明确提出要从绿色信贷、绿色证券、绿色保险三方面发力：——积极开展绿色信贷制度，让环境信用很差的企业债将近款、较少贷款或提早还贷；——通过创建上市企业的环境违法信息动态透露制度，让市场影响环保明知企业股价；——通过环境责任保险制度，让环境信用很差的企业强迫出售保险，并缴纳更好的保险费才能卖到保险。

“充分发挥好‘三套车’起到，将日常的预防性企业信息评价及时传导给涉及部门，就可以增加环境污染后的事后惩戒。”他说道。

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